Atto I.

Il balletto si apre nella stanza dei bambini del tesoro. È una scena piacevole mentre Michael, John, Wendy e il loro cane, Nana, giocano un'ultima volta prima del fold della serata. Il signor e la signora Darling entrano nella loro camera da letto con Liza, la loro cameriera, e preparano i bambini a letto. Il signor e la signora Darling stanno andando a una cena dopo che i bambini sono stati nascosti.

Quando i bambini finalmente si addormentano, i loro genitori se ne vanno e la cameriera ritorna nei suoi alloggi. Dopo che le cose si sono calmate, Campanellino, la fata di Peter Pan, vola attraverso la finestra aperta e Peter Pan lo segue rapidamente. Peter Pan cerca freneticamente la sua ombra perduta. Trova la sua ombra, ma non riesce a trattenerlo. Wendy si sveglia per vedere il dilemma di Peter Pan.

Tira fuori un ago e un filo e ricucisce Peter Pan e la sua ombra. John e Michael finalmente si svegliano al trambusto della serata. Peter Pan, con l'aiuto della polvere fatata di Campanellino, insegna a tutti loro come volare. I bambini volano fuori dalla finestra seguendo Peter Pan verso Never Never Land.

Wendy, Michael, John, Peter Pan e Tinkerbell arrivano a Never Never Land la sera. Campanellino vola su Tootle, uno dei Lost Boys, e gli dice che Peter Pan ha portato con sé alcune prede. Tootle tira fuori l'arco e la freccia e spara Wendy dal cielo. Quando Peter Pan racconta loro quello che hanno fatto, si rendono conto che Campanellino li aveva ingannati per gelosia.

Campanellino guarisce Wendy e segue una celebrazione. La loro celebrazione si interrompe, tuttavia, quando il Capitano Hook e il suo gruppo emergono sulla scena. I Lost Boys si sparpagliano nella foresta. Il Capitano Hook vuole solo combattere contro Peter Pan. Mentre iniziano a combattere, il Capitano Hook sente un forte ticchettio. Si rende conto che è il coccodrillo che gli ha morso la mano e ha ingoiato un orologio. Il Capitano Hook e il suo equipaggio fuggono verso la loro nave.

Atto II

Nella casa dei Lost Boys, Wendy prepara la cena e legge loro una storia dopo aver mangiato. Dopo che i ragazzi si ritirarono nei loro letti, Wendy e Peter rimasero soli. Cominciano ad innamorarsi, ma Peter Pan ritorna nel suo io giovane e vola sul suo letto. Wendy afferra ago e filo e ripara gli abiti a brandelli dei ragazzi. Dopo un po 'si addormenta. Pochi istanti dopo il Capitano Hook e il suo equipaggio irrompono in casa e rapiscono tutti i bambini tranne Peter Pan: il Capitano Hook non riuscì a trovarlo. Peter Pan si sveglia e trova tutti dispersi. Campanellino gli spiega rapidamente cosa è successo.

Peter Pan e Tinkerbell volano verso la nave del Capitan Uncino, il Jolly Roger. Nel frattempo, il Capitano Hook e il suo equipaggio gangly stanno celebrando quella che pensano sia la loro vittoria. Cominciano a spingere i bambini a camminare sull'asse, dove sotto il coccodrillo attende. Peter Pan viene in loro soccorso prima che i bambini vengano spinti fuori bordo. Una grande lotta si svolge tra Peter Pan e Captain Hook. Alla fine, Capitan Uncino è sopraffatto e cade in acqua con il coccodrillo. I Lost Boys prendono il controllo della nave ora che i pirati non hanno alcun leader. Peter Pan, Tinkerbell, i Lost Boys, Clara e i suoi fratelli celebrano la loro vittoria.

La celebrazione si interrompe e Wendy si rende conto di avere molta nostalgia di casa. Non vuole rimanere bambina per sempre; lei vuole andare a casa. Clara e i suoi fratelli salutano tutti. Tinkerbell spruzza la polvere delle fate su di loro e volano a casa.

Wendy, Michael e John tornano a casa per trovare Mr. e Mrs. Darling, insieme a Liza e Nana, colpiti dal dolore per la loro scomparsa. Non appena si presentano, tutti sono felici e lacrime di gioia vengono versate. Wendy aveva chiesto a Peter Pan se gli sarebbe piaciuto tornare con lei, ma a differenza di Wendy, non voleva crescere.